估值、情绪与市场观察(第2期):关注半年报业绩超预期且出现净利润断层的个股

股票行情 2022-07-04

  近期观点:

  信贷/货币信贷新一轮4年周期可能已开启,而股市周期与信贷周期高度同步,考虑到4月份已经历恐慌性抛售,因此我们认为新一轮牛市可能已经开启,即使如果7月份出现业绩不及预期,也大概率不会创新低,4月份低点可能是新一轮牛熊市的起点。考虑到7月份为半年报业绩披露窗口,关注半年报业绩超预期且出现净利润断层的个股。

  估值分位数:

  目前主要宽基指数估值已回到正常区域,仅科创50估值分位数仍较低。中信一级行业指数方面,仍有部分中信一级行业指数处于(4年滚动)估值的20%分位数以下:银行、综合金融估值在5%分位数以内;非银金融、计算机估值在10%分位数以内;房地产、纺织服装、传媒估值在20%以内。

  情绪指标:

  目前我们跟踪的四个情绪指标中,期权PCR指标处于谨慎区域。

  市场表现:

  更多的中信一级行业评级为正,28个中信一级行业(去掉2个综合)中有20个评级为正。且其中多个指数近期均有向上缺口,而且不少为2个向上缺口。

  近期关注:

  7月为半年报披露季,重点关注半年报超预期且出现净利润断层的个股。

  行业方面,关注消费者服务和交运(疫情控制受益)、食品饮料(业绩稳定)、非银金融中的保险券商(估值低)、医药(估值低)。

  风险提示

  量化指标和相关观点全部基于历史数据统计和回溯检验,存在历史规律和指标失效的风险。