免税行业数据跟踪:行程卡“摘星” 25周客流恢复至2019年71.19%

股票行情 2022-07-04

  行程卡“摘星”,25 周客流恢复至2019 年71.19%核心观点

  海南客流:旅行限制放宽,第25 周环比上涨18.24%。2022 年第25周(6 月20 日-6 月26 日)海南机场客流约为48.6 万人次,已进入高增阶段,相比2022 年第24 周42.7 万人次的客流水平,环比上涨13.63%,恢复至2019 年同期水平的71.19%,为1 个月前(第21周)客流水平的176.56%。我们认为随海南旅游限制放宽,商务、旅游需求将得以释放,客流有望开启高速恢复进程。

  韩国免税店5 月销售额同比-18.14%。2022 年5 月,韩国免税店销售额10.47 亿美元(约70.2 亿元人民币),同比下滑18.14%,环比上涨1.99%。其中,国外游客销售额10.47 亿美元,同比下滑21.25%,环比上涨1.40%,占总销售额的91.57%;韩国国内游客销售额0.96亿美元,同比上涨43.41%,环比增长8.97%,由于韩国疫情缓和,国内游客消费增长明显,但我们认为境外代购仍是韩国免税店收入的主要来源。

  韩国疫情缓解,5 月免税店购物人次同比+44.98%。2022 年4 月,韩国免税店购物人次86.72 万人,同比+44.98%,我们认为系韩国国内疫情缓解所致;国内及国外购物人次分别为77.83 万人、8.90 万人,分别同比+43.06%、+64.29%,占比分别为89.74%、10.26%。

  风险提示:离岛免税销售不及预期;国际客流恢复不及预期;局部疫情反复;岛内竞争加剧。